全球基金对美债的信心：风险与机遇并存

尽管美国国债面临历史性熊市，并出现赤字飙升，但全球大型基金，例如欧洲、澳大利亚和日本的基金，仍然对其持有信心。

他们看涨美债的原因主要有以下几点：首先，美债收益率仍高于其他国家债券，例如日本；其次，美国市场深度和流动性强，吸引大量资金流入，澳大利亚养老金行业便是例证；再次，与一些财政问题缠身的欧洲主权市场相比，美国被认为是更安全的投资选择；最后，特朗普政府提名对冲基金经理贝森特担任财政部长，其承诺通过减税等手段来控制赤字，也增强了投资者信心。

然而，并非所有投资者都如此乐观。一些分析师指出，美国联邦赤字已达到极端时期之外的最高水平，并且，如果特朗普兑现减税和增加支出的承诺，赤字还会进一步扩大。基准的10年期美债收益率也已从去年低点跃升逾一个百分点，这预示着风险的增加。

日本作为美债最大的海外持有者，虽然意识到风险，但仍然积极购买，主要原因是美债提供了对美元的敞口，并能从美元升值中获益。

欧洲基金也普遍持乐观态度，认为美债收益率不太可能大幅飙升，但同时保持谨慎，密切关注特朗普政府的政策走向。

总而言之，全球基金对美债的立场存在分歧。虽然美债的规模和流动性使其难以被击垮，但不断增长的赤字和潜在的收益率飙升仍构成显著风险。未来美债的走势将取决于美国政府的财政政策以及全球经济形势的发展。